一座年供水量超2600万立方米的水库，却因产能释放不足、填补资金缺口还贷压力沉重，每年亏损4500万元。一边是生态保护的资金缺口，一边是传统融资渠道的梗阻，这座黄土高原上的水利枢纽，如何在“两难”中寻得“两全”？答案，藏在一片看不见的“绿色家底”里。
不久前，生态环境法典正式亮相。其中，明确要求建立健全生态产品价值实现机制，支持金融机构开展基于生态价值的融资服务。 2025年底，黄河流域首单水生态产品价值质押贷款在延安南沟门水库落地，6.26亿元的生态价值被量化、确权、质押，化作千万元金融“活水”，浇灌出生态保护与经营发展的双赢之路。这是陕西省首笔以生态系统价值为质押的生物多样性贷款，也是其创新绿色金融、推动生态价值“变现”的一次破题，为全国生态产品价值实现机制建设提供了生动基层样本。
那么这笔不同以往的贷款是如何落地的呢？
生态保护有需求、融资渠道不畅通，面临双重压力
延安市南沟门水库位于黄土高原南部区域，初春时节这里虽还无繁花似锦，但别有韵味。稍微泛绿的山川，澄澈明亮的水面，春天蓄势待发。
图为三月初的延安南沟门水库。张博摄
作为延安市南部园区重要水利枢纽工程之一，南沟门水库承担着周边三个能源化工企业、两座发电厂的日常工业用水，以及黄陵、洛川两地城镇居民用水，年均供水量约2621万立方米，每年供水收入约为1.4亿元。在外人看来，这是个“旱涝保收”的稳当行业，属于“躺着挣钱”，但对于水库经营管理方延安南沟门水利枢纽工程有限责任公司（以下简称南沟门水利）而言，并非如此。
南沟门水利公司总经理贺建军给记者算了一笔账，一方面，产能释放严重不足，目前年供水量仅为设计供水量的两成左右，营收受限。另一方面，生产成本居高不下。
“目前公司全年生产经营总支出达1.85亿元，其中包括贷款本金所产生的利息8205万元，折旧摊销费6880万元，以及日常运营支出3420万元。综合来看，每年亏损约4500万元，企业经营面临较大压力。”贺建军介绍道。
作为延安市能源化工产业的配套项目，南沟门水库采取的是企业出资建设与运营模式。建设初期，为了填补资金缺口， 南沟门水利公司 背负了19.2亿元贷款，如今每年的还贷任务成了压在身上的一副重担。
更重要的是，这座黄土高原上的水库还承担着生态涵养重任，库区及周边生态环境保护任务繁重。 南沟门水利 公司董事长张引平介绍：“长期以来，我们水库面临着较大的水土流失和水体富营养化压力，生态保护资金投入大，传统抵押物不足，面临‘生态保护有需求、融资渠道不畅通’的困境。” 经营压力，又反过来加重了生态保护负担。
将生态价值量化，水生态产品也能质押贷款
转机，出现在2025年。当看到延安薛张小流域和榆林高西沟淤地坝因碳汇交易获利后，水库的经营管理方将寻找新融资渠道的目光瞄准了自家的“绿色家底”，他们着手申请以水生态产品价值为质押的生物多样性贷款，也称为GEP（生态系统生产总值）质押贷。
生态产品价值如何能成为融资工具？西安交通大学经济与金融学院教授、陕西经济研究中心主任王育宝 解释道：“GEP是生态系统为人类提供的物质产品价值、调节服务价值、文化服务价值等的可量化经济价值。对于生态产品来讲，它的生态价值是看不见的，如果它的生态价值能够量化，变成资产，那么就能够作为贷款质押物，从金融机构获得相应贷款。”王育宝总结道，GEP解决的就是生态价值量化的问题。
GEP质押贷，生态价值量化是核心。西北农林科技大学水土保持科学与工程学院教授王健团队负责对延安南沟门水库的水生态产品价值进行核算。通过现场调查，这一团队判定南沟门水库的水生态产品大致分为三大类：包括物质供给类、调节服务类、文化服务类。再细分有11小类，包括水资源供给、生态能源供给、农业产品供给、固碳增汇、气候调节、水质净化、洪水调蓄、减少泥沙淤积、旅游康养、休闲游憩和宜居环境等。
王健团队进行水库水体采样，核算水库水生态产品价值。张博摄
在明确水生态产品种类后，接下来做的就是进行价值核算。物质供给类产品的价值核算相对简单，一年供多少水、发多少电、产多少粮，市场价是多少，过程清晰明了。但对于诸如固碳增汇、气候调节、洪水调蓄等调节服务类产品，它们具有无形特点，怎样精准测算出其中的生态价值呢？
依据国家发展改革委、国家统计局联合印发的《生态产品总值核算规范（试行）》，王健团队通过航空测绘、遥感解译、样地监测等科技手段，在进行大量样品采集、实验分析后，让水库以往模糊的生态价值逐渐变得清晰起来。
王健介绍：“我们首先对整个库区，包括它的上下游区域进行了航空测量，确定了相应的测算范围。然后布设相应的断面，进行水质采样、土壤采样。之后将这些样品带回实验室进行测定，再进一步核算出它的功能量。最后借助成本分析法，或者是对应的市场价值法，测算出水库的生态产品价值。”
经过半年努力，王健团队最终核算出南沟门水库的水生态产品总价值约为6.26亿元。其中，物质供给类价值约为2.17亿元；调节服务类价值占比最高，约为4.2亿元，凸显了水库在洪水调蓄、水源涵养、气候调节、生物多样性保护等方面的重要作用。
雪中送炭，拓展企业融资渠道
为了让价值核算结果更具信服力与权威性，紧接着，南沟门水库经营管理方又委托第三方机构，对核算结果进行了全面评估。
2025年7月，中国人民银行启动生物多样性金融标准试用工作，随后全国多地跟进，多笔生物多样性保护贷款相继落地。在绿色金融方面经验丰富的兴业银行西安分行也开始积极谋划，当获悉南沟门水库有绿色贷款需求后，平时就有业务往来的两家机构一拍即合。
传统贷款办理多以房产、土地等有形资产作为抵押，但水生态产品的价值无形，怎么评估、怎么确权、怎么追踪？对于银行而言，这些都是这笔特殊贷款办理当中面临的挑战。
兴业银行西安分行绿色金融部产品经理丁丹介绍：“这笔业务通过引入第三方专业机构，依据国家统一的核算规范，明确了生态产品的经济价值。同时，我们通过中国人民银行动产融资统一登记公示系统，解决了质押物权属的法律认定问题。另外，银行还建立了动态监测机制，把水质达标率等生态指标作为贷后管理的重要部分，确保生态效益真实发生。”
延安南沟门水库。
从开始对接到提交完企业资质、生态价值核算报告、生态价值评估报告等材料2个多月时间后，南沟门水利公司收到了一笔额度可以循环使用的水生态产品价值质押贷款。
参与这笔贷款办理的公司资产财务部部长侯倩介绍： “我们这次申请的金额为一千万元，享受到了优惠利率，仅2.95%，比同期银行贷款基准利率低了0.05个百分点，每年能为企业节省二十多万元 财务费用 。”
据了解，这笔贷款会被用在南沟门水库周边植被养护、水质监测、水生态涵养等方面，预计将有效改善水库周边生态环境，助力区域生物多样性保护，同时也能大幅减轻企业经营压力。
“这笔贷款对我们市属国企来说，称得上是雪中送炭。虽然金额不是特别多，但其‘引子’的作用十分关键，为我们后续‘三资’（资产、资源、资金）盘活等一系列工作建立了一个良好的基础和路径选择。”南沟门水利公司董事长张引平说道。
激发市场活力，形成保护与受益闭环
延安南沟门水利公司成了陕西省第一家“吃螃蟹”的企业，成功获得陕西首笔以生态系统生产总值为质押标的的生物多样性贷款。同时，这也是黄河流域首单水生态产品价值质押贷款，意义非凡。
在王育宝看来，南沟门水库GEP质押贷的落地，具有三个层面的意义： 首先，对国家层面而言，这是践行“两山”理念、推动生态价值从“理念”向“实践”转化的生动体现。它为全国生态产品价值实现机制建设提供了基层案例，促进了生态产品与劳动力、资本、技术等要素的协同，助力培育绿色新质生产力，为人与自然和谐共生的现代化提供了实践支撑。
图为工作人员对水库进行巡查。张博摄
其次，对生态经营主体而言，使其能通过正常渠道获得必要发展资金，激活市场发展活力，从而为当地的生态环境的改善发挥应有的作用。
“对陕西省而言，此次质押贷款构建了‘生态价值核算—质押融资—生态修复—价值提升’的闭环。1000万元的质押贷款将专项用于库区水源与涵养林营造维护、水资源保护、水质监测设施升级等，有力提升了南沟门水库的洪水调蓄、供水保障、水质净化等核心生态功能，精准赋能黄河流域生态环境治理，助力延安乃至陕西筑牢生态安全屏障。同时，这也将带动全省加快绿色金融体系建设，推动更多绿色金融产品开发，将生态优势转化为经济发展优势，为全省绿色高质量发展注入金融‘活水’。”王育宝说。
据了解，在尝到生态价值带来的甜头后，南沟门水利公司正计划对水库的碳汇量进行交易，以获得更多生态红利。值得期待的是，随着周边规划工业园区石油化工项目的加快落地，这座水库的供水产能将有望得到进一步释放，发展前景可期。
从“负债前行”到“点绿成金”，南沟门水库的探索证明绿水青山不仅能被看见、被守护，更可以被量化、被盘活。当生态价值真正接入金融血脉，保护与发展的天平，便有了更坚实的支点。
来源：中国环境APP